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双成药业储备丰富的多肽药物骨干企业

2019-08-15 10:49:39来源:励志吧0次阅读

多肽药物骨干企业,丰富的产品储备公司为一家研发、生产和销售多肽类药物的公司,拥有7个新药证书,37个注册批件,主要多肽类产品包括胸腺法新、胸腺五肽和生长抑素,正在研发和申报的产品包括依非巴特、艾塞那肽、比伐泸定、特立帕肽等多肽类产品,产品储备丰富。

独立与委托相结合的研发模式,招商代理的销售模式在研发上,公司采用独立研发与委托开发相结合的模式,将原料药合成、工艺优化、药理毒理实验和临床实验,委托合作伙伴、科研院校和CRO公司来完成,有助于缩短研发的时间,提高效率。在销售上主要采用“招商代理”模式,销售费用较低,对于胸腺法新,公司采用招商代理下的学术推广模式,即在招商代理模式上,对代理商进行学术培训,指导其市场开拓工作。

未来看点:多肽类产品出口、新产品上市公司目前销售收入主要来自胸腺法新,该产品在2006年上市,约占2011年总收入的64%,总毛利的85%,为国家医保乙类品种,也为免疫调节剂类高端产品,近年仍有望稳定增长。出口产品主要为依非巴肽原料药粗品。未来计划三年内完成依替巴肽、比伐泸定原料药美国DMF和欧盟EDMF的申报以及艾塞那肽等产品的准备工作。处于申报生产或临床实验的新产品依非巴肽,特立帕肽,艾塞那肽等均处于心血管、代谢及糖尿病等大病种领域,多肽原料药出口及新产品有望成为公司新增长点。

建议询价区间:15.4-21.0元我们预测公司2012-2014年的EPS分别为0.70/0.91/1.04元,三年复合增长率为21%。考虑到公司的成长性、板块内同行业公司的估值水平及谨慎性原则,我们以2012年22-30倍给公司定价,建议询价区间为15.4-21.0元。

风险提示新产品推出低于预期;相关产品降价风险;销售费用增长风险

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