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深赤湾A000022中期净利增长54

2019-11-10 20:34:46来源:励志吧0次阅读

深赤湾A(000022):中期净利增长54%

中期净利增54%。公司上半年实现营业收入8.34亿元,同比增长17%;实现归属于母公司所有者权益净利润3.09亿元,同比增54%;上半年每股收益0.479元。

下半年业务量将保持平稳增长。上半年,公司集装箱吞吐量达到295.1万TEU,同比增长37.1%,其中赤湾港区增长29.7%、妈湾港区增长52.7%;散杂货吞吐量达到504.1万吨,同比增长29.7%。公司7月份集装箱吞吐量达到了58.5万TEU,创历史单月新高,同比增50%,比08年同期增4%。欧美经济仍未有明显转好信号,在经历大幅增长后,预计在3季度旺季之后,中国集装箱吞吐量将进入平稳增长期,公司业务增速也将与全国平均增速持平。

增量货源和费率将受到珠三角产业转移和大铲湾码头竞争压力。从上半年数据来看,公司营业收入同比增长速度明显低于计入合并报表中的集装箱吞吐量增长率和散杂货同比增长率,应该是由于收费标准有所下降。由于大铲湾产能充足,公司集装箱业务面临分流和价格竞争压力。珠三角出口加工企业内迁将给货量带来负面影响。

公司经营管理能力突出,高分红率将持续。公司过去10年年均保持50%-60%左右派现比例,在整个A股及港口行业中都处于较高水平。假设2010年度分红率为60%,则对应股息率为3.68%。

维持公司“推荐-A”评级。预计公司2010、2011年每股收益为0.83元、0.93元,昨日公司股票收盘价为13.52元,对应2010、2011年动态市盈率为16倍、15倍,具有较高的安全边际,虽然当前欧洲债务危机以及人民币对欧元升值加大了中国商品出口欧洲的不确定性,我们认为当前低估值已经完全反应了此部分影响,如果下半年出口能够持续保持当前态势,公司业绩有望高于我们的盈利预测,公司参股投资莱州港为公司未来增长打开空间,我们维持公司“推荐-A”投资评级。

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