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高华证券:招聘领域显现活跃迹象

2019-10-09 18:42:00来源:励志吧0次阅读

高华证券:招聘领域显现活跃迹象 2011-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

招聘领域显现活跃迹象在好于预期的就业数据发布之际,近几个月来衡量招聘岗位或雇佣意愿的多个指标均呈升势。其中包括Manpower的季度招聘调查、劳工部的空缺职位调查、全美独立企业联合会(NFIB)调查中的实际及计划招聘指标、消费者对求职难易程度的看法以及Monster的在线招聘广告指标等。

这些指标的汇总值显示招聘活动升温,创下此次经济复苏期峰值,尽管仍未达到危机前水平。

根据四季度现有经济数据,我们预测本季实际GDP增幅有望达到3.5%,远好于我们及其他预测机构仅在几周前做出的预测。只要经济继续加速增长,那么我们就应该会看到更加喜人的招聘与就业增长形势。

当然,就业增长已在一定程度上好于预期。虽然以历史水平衡量,非农就业增速平平,但在过去三个月均值已经达到每月14.3万人,同时更具波动性的居民调查中的估算就业增幅已突破了30万人。春季之后首次申请失业救济人数持续回落,显示解雇率处于低位而且持续下滑。

以下新近发布的招聘活动指标也呈现升势:

1.大中型企业的招聘意愿加强...12月13日发布的最新季度Manpower招聘意愿指标从金融危机期间的谷底值-2升至+9,创2008年以来的最佳表现。该数据的历史峰值是2000年底/2001年初创下的+25,1975年以来的均值为+15。

2.…小企业亦不例外。就业相关问题在NFIB的小企业月度调查占据了相当份量。计划增员企业的净占比升至+5个百分点,再创衰退以来的最高值(过去三个月中实际增员企业的净占比为-1个百分点,虽然表现不佳,但仍是2008年初以来的最好水平)。

3.在线招聘广告数量上升。如果对数据进行季调,则Monster.com最近几个月的在线招聘广告数量有所增长(大企业联合会的在线招聘广告调查显示,夏季在线招聘广告数量大幅下滑,但最近几个月似乎已经企稳。该调查的历史不长)。

4.经济各个领域的职位空缺数量增多。劳工部的职位空缺数和劳工流动调查报告(JOLTS)表明经济体各领域中的职位空缺率已在一段时间内持续上行,但雇佣率仍保持相对稳定。

5.消费者关于工作机会的看法。消费者仍然认为就业市场形势严峻;11月份的大企业联合会调查表明,认为工作机会“很多”的人的占比较认为工作机会“难以获得”的人的占比少36.3%。然而,这已较10月份的数据大幅好转了7个百分点,而且也是2009年年初以来的最佳水平。

一个总结这些招聘指标的简单方法是取这些指标的“第一主成份”。我们纳入了所有上文提及的前瞻性指标。例如,我们纳入了NFIB调查中衡量招聘意愿的指标,但未包括反映过去三个月实际招聘情况的NFIB指标(正是出于这个原因,我们还剔除了供应管理协会调查的就业指标,因该指标反映的是受访者观察到的就业情况变动,而不是招聘计划的变动)。最后我们共剩下6个不同的指标。下文图表显示以上指标的简单加总值已改善至2008年中以来的最好水平(由于大企业联合会在线招聘广告调查数据历史较短,该加总指标仅追溯至2005年年中)。至少对未来几个月而言,这一改善反映了就业增长令人鼓舞的信号。

招聘汇总指标处于复苏以来的最高水平在此我们有两点提示。首先,尽管最近招聘情况有所改善,但距离恢复到与经济强劲复苏相一致的水平还有很大的改善空间。

第二,尽管就业人数和收入的上升是经济持续复苏的要素,但最近劳动力市场的改善可能更多地反映了近期经济的好转,而不能看作未来经济强劲增长的清晰信号。短期经济刺激措施(特别是将于年底到期的工资税减免政策,目前正在国会的辩论阶段)以及欧洲金融/经济危机的最终结果对2012年美国劳动力市场走势将产生重大影响。

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